[摘要] 央行拒绝放水、上缴存款准备金等多因素叠加致银行资金偏紧，佛山本地银行个贷遇僧多粥少。
预期：资金面紧张7月中下旬或缓解
尽管昨日央行没有进行任何公开市场操作，但公布了本周暂停央票发行的消息，意在缓解市场的流动性紧张。招行分析师向记者表示，资金面紧张依然是短期因素。流动性紧张最迟将在7月初结束，但未来资金成本能回落至哪一水平则有待观察。从中起到主导作用的依然是监管层对当前经济的定位及政策抉择。央行的态度依然是决定资金面的关键。
高勇标也认为，目前还很难看懂央行的意图。但如果央行未来既不降准也不进行逆回购操作，未来经济复苏面临的压力更大。预计这种情况不会持续太久。
“全月来看，6月下旬的流动性风险或更为显著，机构不宜对节后资金面有过高期待。”申银万国证券分析师屈庆表示：“放眼更长时间，7月份财政紧缩周期和法定准备金补缴叠加，资金偏紧的时间可能持续至7月中下旬。需要持续关注流动性紧张带来的市场调整压力。”
考虑到社会融资总额传导到实体经济中遇到的问题，德意志银行大中华区首席经济学家马骏也认为，官方报告的非银行融资规模能够拉动经济增长的力度小于许多人的想象，也小于银行贷款对经济增长的拉动作用。鉴于目前增长比较低迷，通胀明显低于预期目标，下半年信贷政策有略微松动的空间。
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舒缓流动性紧张
央行本周
暂停央票发行
昨日，央行并未发布央票发行公告，这意味着本周央票将暂停。这是5月份3月期央票重启后的首次暂停，同时，面对端午节前资金面的极度紧张，央行于节前重启了逆回购询量，至此，本周公开市场有望延续净投放。 (上证)
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