[摘要] 随着监管部门控制渐紧和兑付压力渐大，目前房地产信托的发行量出现大幅收缩。但另一种顶着其他信托旗号、事实上资金依然流入地产行业的“马甲信托”正在迅猛扩张。业内人士提醒，这种“马甲信托”非常隐蔽，投资者一旦购买此类信托，等于是以普通产品的收益率，承担了房地产行业的高风险，是非常不划算的事情。
“马甲信托”成新捷径
由于信托公司并没有公开披露平台，2012年到底有多少房地产信托面临到期无法计算。而更加无法计算的，是数目不明、规模庞大的房地产“马甲信托”。
资深信托人士刘擎告诉记者，不少信托产品为逃避监管，以投资工商企业、股权质押、特定资产权为包装，以关联公司的上市股权、地产等做质押，但实际投向领域却是房地产，且这些房企通常因为资质不佳根本无法“光明正大”地发行房地产信托，为未来兑付埋下更大的风险“地雷”。这在业内被戏称为“马甲信托”。在房地产信托日渐式微的今天，它正成为房地产企业曲线融资的捷径之一。
在今年年初，一款名为“洋河股份股权权投资集合资金信托计划”的股权质押信托曾经引起过广泛争议。该信托计划拟募资1.5亿~2.5亿元，期限12-24个月，预期率9%~10%/年，信托资金用途则是用于受让洋河集团持有的洋河股份不超过508万股限售流通股股权权。但是由于质押价格不、资金用途不明等多个疑点，有信托公司的知情人士猜测，该产品的资金事实上是投向了房地产。
“其实很多股权权产品实质上都是房地产企业融资。”一位银行系信托公司人士直言称。
记者查询信托产品了解到，仅今年1月份在售的“蓝岛新型材料一期贷款项目集合资金信托计划”、“科瑞集团贷款集合资金信托计划”、“自贡市荣新建筑工程有限公司流动资金贷款集合资金信托计划”等多家信托产品，发行文件上标明的资金投向领域是工商企业，但从资金运营披露来看实际投向就是房地产。
“马甲信托”：
不少信托产品为逃避监管，以投资工商企业、股权质押、特定资产权为包装，以关联公司的上市股权、地产等做质押，但实际投向领域却是房地产。
如何识别“马甲信托”？
1.询问信托经理或销售人员该项目是否按照房地产信托的监管程序事前报备,并要求其书面承诺;
2.查问信托资金真实用途,是不是房地产或主营为房地产的公司;
3.对认购信托的过程录音录像,如有被销售人员或信托公司“忽悠”的细节,日后可作为投诉或诉讼的依据；
4.投资房地产信托产品,应在房地产市场局势稳定一些后再说。
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