[摘要] 市场预期，今年1月信贷会如往年一般，略超万亿元，符合8万亿年度规模的正常投放。/新华社发在经济放缓的担忧下，1月份的信贷规模是否能延续去年四季度的彪悍风格变得十分重要。所以，市场预期，今年1月信贷会如往年一般，略超万亿元，符合8万亿年度规模的正常投放。
市场预期，今年1月信贷会如往年一般，略超万亿元，符合8万亿年度规模的正常投放。/新华社发在经济放缓的担忧下，1月份的信贷规模是否能延续去年四季度的彪悍风格变得十分重要。所以，市场预期，今年1月信贷会如往年一般，略超万亿元，符合8万亿年度规模的正常投放。
这令下调准备金率的可能性大为增加。而印度在1月24日将存款准备金率下调0.5个百分点以缓解流动性不足的举措，也给中国市场带来了些许猜想。
全年新增信贷有望超8万亿
银行都偏爱“早投放、早受益”的做法，信贷通常会呈现“前高后低”的特点，一般一季度的放贷规模为4个季度之首，而1月份又是一季度新增信贷的峰。
2011年上半年受贷款额度限制和严格的监管控制，信贷增长略有节制，但下半年风云突变，监管机构加强了银行对小微企业、“三农”等领域的信贷支持，导致去年四季度新增信贷大幅增加，月均达到近6000亿元。
而这一趋势有望在1月继续保持，有报道称元旦假日后三个工作日四大国有银行信贷投放达500亿，前10天新增信贷达1100亿。
年初集中放款，必然会导致信贷投放失控。为防止1月银行贷款超水平发挥，央行已要求各地法人金融机构做好信贷投放计划。有报道称，央行已要求五大银行今年季度放贷规模增加5%，同时银监会也已警告银行控制地方政府债务危机。
综合各种因素，兴业证券首席经济学家鲁政委认为，考虑到今年两节都集中在1月份，有效工作日会有所缩减，1月信贷投放将在11000亿~12000亿之间，中值11500亿；信贷增速回落至15.6%~15.8%的区间内，中值15.7%，较上月回落0.1个百分点。从最近几年的信贷投放节奏看，这一水平与全年8万亿的信贷额度基本一致。
天相投顾也预计，今年1月份人民币新增贷款仍将在1万亿元左右，且2012年新增信贷有望超过8万亿元。
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市场预期将再次降准
中国一路狂奔快速增长的GDP终于在2011年四季度放缓了脚步。由于贸易和固定资产投资数据弱于预期，2011年四季度中国GDP同比增长8.9%。令人担忧的还有，汇丰中国PMI初值回升，却仍在分界线以下。汇丰1月PMI终值仍在50以下，通常被认为是显示中小制造业企业依然处于“收缩”状态。其中新增订单指数有所上升，但产出指数初值为47，为两个月以来，反映制造业整体疲弱情况下，产出量进一步下降。
“今年上半年，我国经济增速继续面临下滑压力，”广发证券分析师刘朝晖分析说，主要因素来自两方面，一是全球经济增速放缓将使我国出口继续面临下滑压力，二是房地产调控难以放松，地方政府融资平台贷款也难以放松，固定资产投资增速面临放缓压力。
为减轻经济放缓的冲击，市场纷纷预期，今年上半年政府将加快信贷宽松和财政支出以确保充足的消费和投资来维持今年经济增长。
但主力军央行却十分“审慎”。春节前下调存款准备金率的预期四起，但央行却仍采取了保守手段，通过公开市场向市场净投放4770亿元流动性，以缓解银行间回购市场的资金紧张状况。
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